Euro je pao na najnižu razinu prema američkom dolaru u više od godinu dana, nakon što su investitori počeli preispitivati ranija očekivanja o nastavku zaoštravanja monetarne politike Europske središnje banke (ECB). Slabljenje zajedničke europske valute dolazi u razdoblju nižih cijena energije i znakova usporavanja gospodarstva eurozone, što smanjuje pritisak za nova povećanja kamatnih stopa, prenosi Poslovni dnevnik.
Tečaj eura spustio se na 1,135 dolara, što je njegova najniža razina od početka lipnja prošle godine. Time je euro samo tijekom ovog mjeseca izgubio oko 2,6 posto vrijednosti, iako su pojedini analitičari s Wall Streeta početkom godine očekivali njegov rast prema razini od 1,2 dolara.
Promjena raspoloženja na tržištima uslijedila je nakon dogovora između Sjedinjenih Američkih Država i Irana o obnovi protoka nafte kroz Hormuški tjesnac. Time su ublaženi inflatorni pritisci povezani s rastom cijena energenata, koji su ranije bili jedan od ključnih razloga za podizanje referentnih kamatnih stopa.
Nedavni gospodarski pokazatelji dodatno upućuju na slabost europskog gospodarstva. Indeksi menadžera nabave (PMI) bilježe pad aktivnosti u eurozoni, dok je predsjednica ECB-a Christine Lagarde poručila kako trenutačni podaci ne zahtijevaju “snažniji odgovor monetarne politike” nakon posljednjeg povećanja kamata.
– Gospodarstvo europodručja usporilo je kao odgovor na energetski šok – ocijenio je Lee Hardman, valutni ekonomist japanske financijske grupacije MUFG. Dodao je kako kombinacija sporijeg rasta i nižih cijena energije smanjuje pritisak na ECB da nastavi s podizanjem kamatnih stopa.
Istodobno, američki dolar jača kako se smanjuju očekivanja o skorom popuštanju monetarne politike u SAD-u. Federalne rezerve (Fed) zauzele su oštriji ton u borbi protiv inflacije, a investitori sada procjenjuju mogućnost novih povećanja kamatnih stopa, što dolar čini atraktivnijim u odnosu na euro.
Dodatnu potporu dolaru daje i relativna otpornost američkog gospodarstva. Inflacija u SAD-u i dalje se kreće iznad četiri posto, a Fed najavljuje odlučne poteze kako bi je stavio pod kontrolu, čime se produbljuje razlika u monetarnoj politici između SAD-a i eurozone.
Analitičari JPMorgana zbog toga su snizili svoju ciljanu projekciju tečaja eura s 1,13 na 1,10 dolara, navodeći stabilniji rast američkog gospodarstva, tvrdokornu inflaciju i jačanje povjerenja investitora u američku ekonomiju.
Tržišta i dalje očekuju još jedno povećanje kamatnih stopa ECB-a do kraja godine, no vjerojatnost drugog dodatnog povećanja znatno je pala. Prema procjenama s tržišta izvedenih iz swapova, šansa za još jedno podizanje smanjena je s 50 na 20 posto.
Pojedini analitičari smatraju kako bi ECB mogao završiti ciklus zaoštravanja već nakon sljedećeg poteza. U Capital Economicsu očekuju postupni pad inflacije u eurozoni na ciljanu razinu od dva posto do kraja 2027. godine, uz slabljenje energetskih pritisaka i ograničen utjecaj rasta plaća na ukupnu inflaciju.
